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Negociación de opciones petroleras sugiere que Pemex inició la cobertura de 2022


Un actor importante se está cubriendo contra los menores precios del petróleo para proteger los ingresos de 2022, todo parece indicar que podría ser Pemex


Bloomberg | Más de 23 millones de barriles de determinadas opciones de crudo se negociaron desde el 10 de diciembre, lo que sugiere que un actor importante se está cubriendo contra los menores precios del petróleo para proteger los ingresos de 2022.

Según el análisis de Bloomberg de los datos comerciales, un volumen significativo de diferenciales de opciones de venta de precio promedio se negoció durante ese período.

Estas operaciones implican la compra simultánea de una opción de venta de mayor precio, lo que le da al tenedor el derecho a vender a un nivel predeterminado, y la venta de una opción de venta de menor precio, actuando como seguro en caso de que los precios colapsen.

Aunque no hay forma de determinar quién inició las transacciones solo a partir de los datos, personas familiarizadas con los acuerdos, que no estaban autorizadas para realizar comentarios públicos de las transacciones, dijeron que las medidas eran consistentes con el programa anual de cobertura del precio del crudo de Petróleos Mexicanos, que tradicionalmente se lleva a cabo en las últimas semanas del año.

Pemex no respondió a las solicitudes de comentarios.

Las operaciones tuvieron un diferencial en el precio de ejercicio de US$5 o US$6, según muestran los datos compilados por Bloomberg.

Los precios de ejercicio más altos comprados estuvieron entre US$66 y US$68 el barril, mientras que los ejercicios más bajos vendidos estuvieron entre US$61 y US$63. En total, esas opciones de margen le costarían al comprador más de US$40 millones en primas.

Cuando la petrolera estatal mexicana Pemex realiza coberturas, su actividad anual es menor y separada de la cobertura anual de la Secretaría de Hacienda. Pero ambas tienen propósitos similares: asegurar los ingresos de la producción de petróleo del próximo año.

Para Pemex, la cobertura le ayuda a asegurar la protección financiera y la estabilidad en caso de mercados turbulentos. Pemex es la empresa petrolera más endeudada del mundo, lo que hace que la protección contra una caída repentina de crudo sea extremadamente importante. Devika Krishna Kumar y Michael Roschnotti

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